 新浪科技 楊雪梅 編輯 韓大鵬 在618大戰(zhàn)前夕，京東交出了一份熱乎乎的季度財(cái)報(bào)。 從收入和用戶層面看，京東在過去一季度的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，營收等指標(biāo)超過市場預(yù)期，服務(wù)收入、商品收入，以及活躍購買用戶數(shù)均有不同程度的增長。但一方面，受公司對新業(yè)務(wù)的投資、對下沉市場的加速滲透，以及疫情后加強(qiáng)市場推廣支出等影響，成本增大，運(yùn)營利潤也受到的影響。 報(bào)告期內(nèi)，京東繼續(xù)投入創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如何用供應(yīng)鏈模式深入不同的業(yè)態(tài)，是新階段下，京東面臨的重要課題。 營收強(qiáng)勁，但投資加速、成本增大 財(cái)報(bào)顯示，2021年第一季度，京東集團(tuán)營收2032億元，高于市場預(yù)估的1908.69億元，相比去年同期1462.05億元增長39%。2021年第一季度歸屬于普通股股東的凈利潤為36億元（6億美元），去年同期為11億元，同比增加227%。2021年第一季度非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則下歸屬于普通股股東的凈利潤為40億元（6億美元），去年同期為30億元。  今年一季度，京東的營收取得了強(qiáng)勁的增長，但同時(shí)，成本增長也更大了，利潤率表現(xiàn)也不夠理想。  該季度，收入成本從2020年第一季度的1237億元增加到2021年第一季度增長40.7%，至1741億元。 京東的營銷費(fèi)用和管理費(fèi)用同比增長均接近57%，遠(yuǎn)超收入的增長幅度。其中，一般和行政費(fèi)用從2020年1季度的14億元增加到2021年第一季度的22億元，主要是由于京東健康和京東物流的股份激勵計(jì)劃相關(guān)的基于份額的薪酬費(fèi)用的增加。 一方面，或許受公司對社區(qū)團(tuán)購等新業(yè)務(wù)的投資、對下沉市場的加速滲透，以及疫情后加強(qiáng)市場推廣支出等方面影響，對運(yùn)營利潤有很大的影響。 另一方面，在全球缺芯大背景下，通訊產(chǎn)品、電腦等行業(yè)的全球上游供應(yīng)鏈普遍面臨著芯片短缺問題，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸，或部分零部件漲價(jià)的挑戰(zhàn)。從市場來看，今年一季度，手機(jī)廠商新品上市節(jié)奏放慢，對于京東手機(jī)業(yè)務(wù)也有影響，PC業(yè)務(wù)亦是如此。 京東零售子集團(tuán)CEO徐雷在財(cái)報(bào)電話會議中表示，挑戰(zhàn)確實(shí)存在，但京東受到的影響相對較低，主要得益于與供應(yīng)商良好的合作關(guān)系，以及多年建立起來的供應(yīng)鏈管理能力。此外，3C和家電的整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在逐漸向上走。 服務(wù)營收增長超商品，能否搶占服裝品類機(jī)會？ 財(cái)報(bào)顯示，截止2021年3月31日，京東零售收入1857.96億元，同比增長35.27%；物流收入224.11億元，同比增長64.1%；新業(yè)務(wù)收入51.54億元，同比增長55.76%。  除京東零售之外，在本次財(cái)報(bào)中，京東物流作為新的獨(dú)立細(xì)分業(yè)務(wù)呈現(xiàn)；京喜業(yè)務(wù)也從京東零售中分離出來，歸入新業(yè)務(wù)項(xiàng)。新業(yè)務(wù)主要包括京東地產(chǎn)、京喜、海外業(yè)務(wù)和技術(shù)舉措。  營收構(gòu)成上，目前京東主要有商品收入和服務(wù)收入兩大部分組成，其中，電子產(chǎn)品及家用電器商品收入占比最高，為51%，日用百貨商品收入占比為35%。這兩部分組成的商品收入，較2020年同期增加了34.7%，為近三年同期的最高增幅。 服務(wù)收入主要來自物流及其他服務(wù)、市場收入和市場營銷收入，占比均為7%，其中后者貢獻(xiàn)略高。在增長上，2021年第一季度，服務(wù)收入增長明顯超過商品收入增長，同比增長了73.1%。 從第一季度所處的節(jié)點(diǎn)來看，春節(jié)期間，由于旅游限制，網(wǎng)上購物活動增多，一定程度上助長京東的銷售額。同時(shí)，家電是京東的核心業(yè)務(wù)，去年一季度，受疫情影響，京東大家電業(yè)務(wù)受影響較大。疫情之后，大家電、數(shù)碼等京東優(yōu)勢品類在第一季度相應(yīng)出現(xiàn)增速反彈。 不過，京東在第三方業(yè)務(wù)中，服裝品類的競爭壓力依然巨大，也影響著利潤率的增長。在此前有關(guān)部門對阿里巴巴的反壟斷行為中，京東可能會因此受益。但如果沒有強(qiáng)有力的市場策略，受益程度可能相對有限。畢竟用戶已經(jīng)形成較強(qiáng)的消費(fèi)心智和習(xí)慣，尤其是服裝、美妝等品類上，京東錯過了最佳時(shí)間節(jié)點(diǎn)。受益更多的可能是抖音、快手，以及拼多多。 另外值得注意的是，原京東數(shù)科上市折戟后，2021年第一季度，京東集團(tuán)將云與AI業(yè)務(wù)和京東數(shù)科整合，成立京東科技集團(tuán)，以作為為整個(gè)京東體系對外提供技術(shù)服務(wù)的核心平臺。目前，京東云已為1300多家大型企業(yè)、120多萬家中小微企業(yè)提供了數(shù)字化解決方案。 京東云的收入在財(cái)報(bào)中并未詳細(xì)披露。從智能云市場來看，云技術(shù)產(chǎn)業(yè)正處于迅速發(fā)展階段，阿里云、騰訊云、華為云等云廠商在這個(gè)市場布局已久，2016年才開始商業(yè)化的京東云，在新的架構(gòu)體系中，除了把自身供應(yīng)鏈鏈條打得更為通透，更重要的是如何在未來的營收層面為京東帶來實(shí)質(zhì)性的增長動能，挑戰(zhàn)還很大。 下沉市場貢獻(xiàn)81%新增用戶，但供應(yīng)鏈模式仍存不確定性 在這份最新的財(cái)報(bào)中，京東活躍購買用戶數(shù)已接近5億，同比2020年第一季度末凈增了1.12億。但是活躍購買用戶數(shù)的增長速度自2020年第三季度以來，開始有所放緩。 徐雷表示，下沉市場的用戶增長，是京東新用戶增長的主要來源，一季度下沉市場貢獻(xiàn)的新用戶占比首次達(dá)到了81%，“我們預(yù)計(jì)2021年將持續(xù)目前的用戶增長趨勢。”  目前，京東對于下沉市場的拓展，主要通過電商直播、社區(qū)團(tuán)購、京喜等創(chuàng)新業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)。 但是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，京東的直播業(yè)務(wù)與抖音、快手，京喜與拼多多，社區(qū)團(tuán)購與美團(tuán)等頭部玩家相比，差距還較大。 京東CFO許冉表示，目前這個(gè)階段，競爭對手專注于流量獲取，“但是我們認(rèn)為最終決勝的關(guān)鍵還是在于供應(yīng)鏈能力，以及科技賦能的物流基礎(chǔ)設(shè)施。” 實(shí)際上，在電商直播方面，京東在過去一兩年，就開始與直播短視頻平臺達(dá)成直播合作，作為供應(yīng)商和渠道方參與其直播業(yè)務(wù)。2019年，京東與快手戰(zhàn)略合作，快手電商通過接入京東，用戶可以在快手跳轉(zhuǎn)至京東購買商品，一年后，合作升級，快手用戶可以在快手小店直接購買京東自營商品，同時(shí)享受京東配送、售后等服務(wù)。 而就在前幾天，有消息稱京東將在抖音開設(shè)小店，雙方年框協(xié)議京東今年需在抖音實(shí)現(xiàn)200億元GMV轉(zhuǎn)化，以店播+達(dá)人方式實(shí)現(xiàn)，京東全量商品接入抖音的同時(shí)，銷售、物流和售后環(huán)節(jié)都由京東負(fù)責(zé)。 這一消息雖然未官宣，但此前京東在抖音已經(jīng)擁有官方賬號。在今年618大促到來之前，京東也完全可以復(fù)制與快手的合作模式到抖音等更多的平臺，以實(shí)現(xiàn)流量和銷量的突破。 通過與流量大拿直播短視頻平臺合作，京東在某種程度上彌補(bǔ)了內(nèi)容化流量的缺口，快手、抖音則獲得了京東供應(yīng)鏈的支持。不過，流量的轉(zhuǎn)化是否能達(dá)到預(yù)期？以及作為潛在的競爭對手，抖音、快手與京東的合作關(guān)系還較為微妙，以供應(yīng)鏈為核心的戰(zhàn)略合作能持續(xù)多久？京東還需警惕其中的諸多不確定性。 此外，社區(qū)團(tuán)購新業(yè)務(wù)也有望在未來帶來新一波的用戶增長。但是當(dāng)下，該業(yè)務(wù)可能短時(shí)間內(nèi)無法從營收層面獲得體現(xiàn)，甚至更多要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和核心能力投資，以及補(bǔ)貼來擴(kuò)大市場。 不過，許冉表示，京喜所開展的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)是一個(gè)長期策略，在面向價(jià)格敏感型消費(fèi)者的下沉市場，尤其是對低價(jià)產(chǎn)品和服務(wù)而言，意味著結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。公司對這塊業(yè)務(wù)的投資將專注于提高核心能力和基礎(chǔ)設(shè)施，而非通過提供補(bǔ)貼的方式獲取流量。 “我們認(rèn)為該業(yè)務(wù)也非常依賴本地供應(yīng)鏈，尤其是生鮮產(chǎn)品的銷售，雖然平臺有打造全國性服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的能力，但是如果不能提供有競爭優(yōu)勢的價(jià)格和良好的購物體驗(yàn)，那么就很容易被其他平臺取代。”許冉認(rèn)為，作為一家靠供應(yīng)鏈驅(qū)動增長的公司，京東不會同競爭對手打速度戰(zhàn)，而是以長遠(yuǎn)眼光投資基礎(chǔ)設(shè)施，打造自己的團(tuán)隊(duì)和供應(yīng)鏈，“只有那些靠流量驅(qū)動增長的公司，才會追求通過提供補(bǔ)貼的方式迅速擴(kuò)張業(yè)務(wù)”。 總的來說，下沉市場紅利依然很大，在直播等新賽道上，京東似乎找到了自己的模式和突破口。但同時(shí)競爭壓力更大，在這個(gè)阿里、拼多多，以及抖音、快手等巨頭廝殺的戰(zhàn)場，京東還面臨新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，及行業(yè)競爭加劇是潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。供應(yīng)鏈模式要做好，還需要市場驗(yàn)證。 |
