 視頻| 解析影響京東物流IPO估值因素 巨額募資難補(bǔ)齊C2C配送短板  編輯 | Arti 5月2日晚，此前已遞交招股書的京東物流IPO之路再進(jìn)一步，港交所信息顯示，京東物流已通過港交所聆訊，并披露聆訊后資料集。京東物流也是京東旗下繼京東數(shù)科和京東健康后第三家IPO的京東系子公司。 據(jù)聆訊后資料集顯示，2018年至2020年，京東物流營收分別為人民幣379億、498億和734億，其中2020年收入同比增長47.2%。從外部收入來看，京東物流外部客戶收入占比已經(jīng)從2018年的29.9%、2019年的38.4%增長至2020年的46.6%。 一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胧蔷〇|物流營收的主要構(gòu)成。2020年，京東物流一體化供應(yīng)鏈?zhǔn)杖胝伎偸杖氲谋戎剡_(dá)到75.8%。2020年京東物流為超過19萬家企業(yè)客戶提供服務(wù)，其中一體化供應(yīng)鏈客戶數(shù)達(dá)到5.27萬家。 在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，截至2020年12月31日，京東物流運(yùn)營超過900個(gè)倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，倉儲(chǔ)總面積約2100萬平方米。 在聆訊后資料集中，京東物流進(jìn)一步明確了募資用途，未來12-36個(gè)月內(nèi)，將主要用于繼續(xù)升級(jí)和擴(kuò)展六大物流網(wǎng)絡(luò)，保持競爭優(yōu)勢；用于開發(fā)與供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的包括自動(dòng)化科技、數(shù)據(jù)分析與算法以及其他底層技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)；以及用于擴(kuò)展一體化供應(yīng)鏈解決方案的廣度與深度，深耕現(xiàn)有客戶，吸引潛在客戶。  京東物流同時(shí)表示，公司預(yù)計(jì)相較于截至2020年12月31日止年度，截至2021年12月31日止年度的凈虧損將顯著增加，主要是由于可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值的預(yù)期變動(dòng)，以及2021年毛利率預(yù)期下降（部分原因是COVID-19相關(guān)政府支持受益預(yù)期減少）。此外，京東物流表示虧損增加也與2021年一般及行政開支、銷售及市場推廣開支以及研發(fā)開支預(yù)期增加有關(guān)。 根據(jù)聆訊后資料集，2018年、2019年到2020年，京東物流的研發(fā)費(fèi)用分別為15.2億、16.8億和20.5億。到2020年底，京東物流運(yùn)營的“亞洲一號(hào)”大型智能物流倉庫數(shù)量已達(dá)到32座。 自創(chuàng)立以來，京東物流在京東體系內(nèi)扮演著重要角色。京東集團(tuán)本質(zhì)是一個(gè)數(shù)字化流通供應(yīng)鏈體系，京東物流是京東整個(gè)供應(yīng)鏈體系的物流支撐，一方面保障消費(fèi)體驗(yàn)的持續(xù)提升，保持C端口碑，另一方面影響制造企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈，推進(jìn)B端賦能。 行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為京東物流優(yōu)勢在于，供應(yīng)鏈閉環(huán)明顯，京東物流與京東商城、京東科技（包括原京東金融）形成商流、物流、資金流三緯協(xié)同，互為支撐的供應(yīng)鏈閉環(huán)體系。同時(shí)建立了相對(duì)全面的物流業(yè)態(tài)，包括快遞、冷鏈、即時(shí)配送、干線運(yùn)輸?shù)取?/span> 從物流行業(yè)發(fā)展趨勢看，京東物流集團(tuán)2017年獨(dú)立化運(yùn)作，在支撐高時(shí)效的航空物流方面與亞馬遜物流體系還有差距，另外干線陸運(yùn)等方面實(shí)力還需不斷提升。 京東近期加快了對(duì)物流行業(yè)的布局。3月22日，京東宣布以8億美元認(rèn)購達(dá)達(dá)新發(fā)行的普通股，交易完成后，包含其現(xiàn)持有股份，京東將持有達(dá)達(dá)約51%股份。上述業(yè)內(nèi)人士表示，即供即需的即時(shí)配送需求，支撐京東商城在即時(shí)售藥等新零售服務(wù)需求。達(dá)達(dá)作為人力眾包平臺(tái)，能以靈活用工吸引剩余勞動(dòng)力，利于舒緩京東物流直營模式下的人力成本壓力。 |
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