過去5年中，新消費的崛起，讓魏臻等來了元氣森林和唐彬森。在元氣森林崛起的這幾年，華平一直默默關注著這家公司所走出的每一步。 作者 | 鐘玉 報道 | 投資界PEdaily “相見恨晚。” 2020年11月，疫情稍有緩和，魏臻終于在北京見到了唐彬森。彼時，元氣森林正在被VC/PE們瘋搶，背后的80后締造者唐彬森也成為一線投資人心慕已久的年輕企業家。那一面，二人交談甚歡。回憶當時情景，魏臻忍不住向投資界感慨“相見恨晚”。 “要將元氣森林打造成為‘世界的元氣森林’”。這是唐彬森常常對魏臻說起的話，也讓魏臻下定決心要出手投資——4月9日，元氣森林正式官宣最新一輪融資，本輪投后估值60億美元（約人民幣400億元），華平投資成為最大新進投資人。對于魏臻來說，這筆投資既彌補了祖父未能實現的中國民族品牌崛起的夢想，也為華平投資在中國消費版圖布下一枚重要落子。 1994年，美國私募股權投資（PE）巨頭華平投資在中國香港開設了辦公室，正式入華。如今，華平已在中國走過近30年歷程，一路見證了中國創投從無到有，也親歷了全民PE的浮沉。至今為止，華平在中國的投資額占其全球基金的比重達到30%，與中國GDP增量對世界的貢獻占比相當，在華管理資產規模超過1400億元，堪稱國際PE參與中國發展的一例典范。 而作為華平投資中國第三代掌門人，魏臻已經在投資圈徜徉20年，但他依然滿懷熱忱：“盡管已經在中國做投資20年，但我每天早上起來，想到今天能見到一些全球獨一無二的創新模式，見到一些把頭發染得五顏六色的90后創始人，我就充滿期待。” 華平中國區聯席總裁魏臻  剛剛，元氣森林新一輪融資出爐 “幾周內完成內部流程”，華平入局 這一次，元氣森林集結了一支豪華投資方隊伍，背后也浮現了PE巨頭的身影——華平投資。 4月9日，元氣森林正式官宣最新一輪融資，估值60億美元。這家創立不到5年的新興企業，在幾近飽和的中國包裝飲品市場殺出了一條差異化的道路，也再一次拉高新興軟飲行業的天花板，成為近年來創投圈一個現象級的項目。 華平此番出手果斷，鮮為人知的是，這筆投資的背后，還有一段沉在魏臻內心深處的情懷往事。那是魏臻年幼之時，祖父的企業被并到了正廣和汽水廠。說起正廣和汽水，上海人最熟悉不過。1864年，英國商人在上海創辦了“廣和洋行”，隨著時代變遷，正廣和在1954年被上海市地方工業局代管，兩年后，魏臻的祖父擔任廠長，一干就是16年。 正廣和汽水自誕生起，就是國內汽水市場的弄潮兒。上世紀30年代，正廣和汽水幾乎一統國內市場，達到了90%的汽水市場占有率，是曾經的“汽水大王”，堪稱好幾代上海人的回憶。 “作為我這一代的消費者，在上海小時候能夠喝上一瓶正廣和的橘子汽水，可比現在的小孩子喝一杯喜茶，更有儀式感和小確幸。” 只是，改革開放的春風也將越來越多國外飲料品牌引入中國，國產汽水品牌受到強烈沖擊，正廣和也被迫停止了生產，成為可口可樂的代工廠。 “這么棒的中國民族品牌，在那個時代是沒有機會做成最主流的民族飲料品牌的。”魏臻難掩遺憾。盡管最近一兩年，正廣和品牌有卷土重來之勢，但它終究錯過了一個時代。“1980年到2020年的這40年，是中國消費的覺醒年代，飲料市場基本上完全錯過了。” 而一代人有一代人的國運。過去5年中，新消費的崛起，讓魏臻等來了元氣森林和唐彬森。在元氣森林崛起的這幾年，華平一直默默關注著這家公司所走出的每一步。“我們一直在跟蹤元氣森林的崛起，對元氣森林做了細致的市場調研，元氣森林的動銷率（店鋪中有銷量的商品與全店所有商品的比值）、消費者的心智占有度等核心指標，一直在顯著地提升，核心產品銷售亦保持高速增長。雖然競爭品牌也推出了無糖氣泡水等產品，但和元氣森林還是有很大的差距。”魏臻向投資界如是說。 元氣森林品牌本身之外，這家行業后起之秀的最大魅力還在于其背后的80后創始人——唐彬森。“他是一位志存高遠的創業者，同時有著超越同時代創業者的意志力和戰略稟賦，我對他早有所聞，且心慕已久。”談起唐彬森，魏臻言語間充滿了欣賞。2020年11月，疫情稍有緩和，他終于在北京見到了唐彬森。初次見面，二人都有種相見恨晚的感覺，“我們都深刻地感到對方是值得信賴的伙伴，用幾個詞來概括，就是談得來、能幫忙、靠得住”。 “要將元氣森林打造成為‘世界的元氣森林’”。這是唐彬森常常對魏臻說起的話，也讓魏臻下定決心要出手投資，“我們內部是以最快的速度達成共識決定投資元氣森林的，在幾周時間內就完成內部決定流程。”魏臻告訴投資界。 中國消費品牌將迎來黃金十年 現在，他開始愈發頻繁地出現在各個國貨品牌新銳的身后。 2020年4月，疫情之下，魏臻給自己安排了疫情后的第一趟出差——飛去廣東見完美日記創始人黃錦峰。見到魏臻，黃錦峰脫口而出地說出了自己的野心和戰略：要成為中國的歐萊雅。這讓魏臻緊繃了幾個月的神經一下子得到了放松：“心情一下就好了。他（黃錦峰）讓我看到了中國新一代創業者的水準、高度，我覺得這一代中國的創業者是世界級的創業者，完全有機會創造引領世界的公司。” 不久后，華平投資果斷出手押注了完美日記，投后估值達260億元。兩個月后，這家備受矚目的國貨美妝公司敲響了大洋彼岸的鐘聲——2020年11月19日，完美日記母公司逸仙電商成功在紐交所IPO，上市首日總市值突破800億元人民幣，一舉成為中國市值最大的本土化妝品集團。 在魏臻看來，完美日記的成功可謂天時地利人和。他認為，彩妝是一個特別需要教育的類別，在短視頻等社交媒體的碎片式傳播下，消費者很容易就學會了如何使用彩妝。同時，絕大多數化妝品的供應鏈都在中國，加上發達的電商和物流系統，以及創始人的稟賦和戰略眼光，共同促成了完美日記在短短4年內崛起成為如此有動能的品牌。 孩子王，是魏臻在消費領域的另一大手筆投資。2004年，剛加入華平中國兩年的魏臻見到了汪建國。彼時，汪建國的五星電器在家電行業奪得一席之位。在對手們紛紛借助資本的力量，有著源源不斷的新資金時，汪建國也開始考慮，五星電器是不是也要融資、也去上市。 那一次，魏臻與汪建國聊得很愉快，很想注資五星電器，但他最終并沒有如愿。汪建國做了一個在當時看比較出乎意料之外的一個決定——將五星電器公司控股權賣給美國最大電器零售商百思買，之后便退出家電江湖。 2011年，魏臻再次見到汪建國時，他已經在進行自己的第二次創業——孩子王，魏臻也對此表現了極大的興趣。“2012年我跟他（汪建國）談關于孩子王投資的時候只有六家店，但我非常認同他的理念，果斷做出了投資決策。十年以后的今天，孩子王已經擁有500多家門店，牢牢占據了中國嬰童線下零售的半壁江山。” 如今，孩子王也正在準備創業板IPO，這意味著華平消費投資組合里即將誕生新一家上市公司。 在這之后，魏臻與創始人汪建國同行十年，聯手進入多個新領域。2019年，他們看到中國3-4線城市的母嬰零售行業的整合機會，合作孵化了聯童，華平投資是聯童唯一的外部投資人。在美妝業，他們看到全渠道的連鎖品牌集合店絲芙蘭一家獨大，有差異化進入的機會。于是，2020年再度合作，完成了對中國化妝品第二大連鎖品牌——妍麗的控股型收購。 從連鎖零售時代的銀泰百貨、國美電器、紅星美凱龍，到電商和全渠道時代的孩子王和電商產業鏈核心節點的螞蟻集團、中通快遞，再到短視頻和消費新品牌時代的元氣森林、完美日記等新消費新銳，魏臻成功跨越了消費零售行業的多輪周期，他深刻判斷認為：今后十年將是中國消費品牌的“黃金十年”，也是中國消費品牌引領世界的開始。“二三十年以后，我們去東南亞或者非洲甚至歐美，看到那些地方的消費者覺得最酷、最潮、最有含金量的品牌，就是今后這十年出現的中國消費品牌。” 回首20年的投資生涯，魏臻總結認為這其中的奧妙皆在于“人”，像汪建國，以及黃錦峰和唐彬森這樣卓越的企業家是創造阿爾法（α：通過專業能力實現超額收益）的關鍵動力，而貝塔（β：通過趨勢行情實現市場收益）只要跟隨大勢，相對容易。他深信，與中國最優秀的企業家同行，是成功的主要原因。 一張鮮為人知的醫療投資版圖 消費之外，魏臻的醫療投資生涯同樣十分精彩。2005年，華平就組建了中國最早的醫療投資團隊。在過去的16年，華平醫療投資團隊堪稱中國醫療行業最成功的捕手。 在魏臻的主導下，過去10年，華平連續投資了中國當前市值最大的四家醫療服務集團中的三家，分別是錦欣生殖、海吉亞、以及美中宜和，總計投資額超過50億元，三家企業中，華平均是創始人外的最大機構股東。如今，這些當時還蹣跚起步的醫療服務企業，均已成長為各自領域的領軍者。 2020開始，魏臻將目光投向了新興的創新藥研發領域，先后投資了中國抗腫瘤創新藥物研發領域的兩家領先的生物技術公司——海和藥物和和譽醫藥。 海和生物的創始人丁健是中國工程院院士，他是中國首屈一指的腫瘤藥理學家、生物醫藥屆 “泰斗” 。2011年，丁健離開上海藥物研究所開始創業，在這之前從未有過一位院士和國家級藥物研究所所長決定自己做一個初創型的公司。這在當時引起了一片轟動。 和譽醫藥的創始人徐耀昌博士則是中國數十萬海外培養的STEM人才中的優秀代表。他曾擔任禮來（Eli Lilly，全球領先的制藥公司）中樞神經領域藥物，也是禮來最大的業務部門的負責人，還親手搭建了諾華中國研發中心和翰森制藥研發中心。 魏臻如何投醫療？在他看來，在醫療領域，如果沒有一份從容和篤定，就無法守住成功，而一直選擇與最優秀的企業家同行，始終是他最引以為豪的。“我覺得這兩位創始人代表了中國現在創新醫藥界的最頂級的人才。創新藥對團隊的要求特別高，所以我們花了大量的時間去選擇最好的團隊跟我們合作。我很幸運能與這樣一批中國最優秀的創新藥研發領域的科學家為伍。” 從麥肯錫到華平 找到一個最舒適的角色 為何對企業家如此情有獨鐘？這可能要從魏臻投資生涯的起步階段說起。 1993年，還在美國德州大學微電子專業學習的魏臻讀到了《經濟學人》雜志上一期關于鄧小平南巡的專題報道。中國正在經歷的 “春天的故事”讓他充滿憧憬，心潮澎湃。1995年大學畢業后，他決定回國，作為最早的一批員工加入了剛進入中國的麥肯錫。初入職場，魏臻希望通過麥肯錫尋找一條通向商業世界的橋梁，而麥肯錫也教會了他如何用嚴謹的分析思維框架，快速達至一個復雜商業問題的核心。 入職麥肯錫，魏臻參加的第一個項目是一個麥肯錫全球范圍的內部競賽（Practice Olympics），當年的競賽的主題是：如何幫助跨國快消品公司解決他們在中國市場的分銷問題。魏臻提交的方案被評為全球第一名，他還遠赴百慕大參加了頒獎儀式。如今，魏臻的辦公室依舊擺放著他1995年獲得的獎杯。 翌年，魏臻經歷了另一個項目：給聯合利華構思在中國的食品和飲料策略。彼時，他給聯合利華提出了兩點建議：第一，利用其立頓紅茶的品牌優勢，做大既飲茶。第二，通過收購當時還鮮為人知的區域性品牌海天醬油進入調味品市場。最初聯合利華并沒有完全采納。 在麥肯錫工作兩年后，魏臻對商業世界的另一重要組成部分資本市場產生了濃厚興趣。1997年，他加入了摩根士丹利，在亞洲金融危機之中，切身體會到了金融市場對國家的重要性，也磨礪了他對企業財務狀況的敏銳判斷力。 1999年，在互聯網的第一波浪潮下，魏臻和很多年輕人一樣懷揣改變世界和快速創造財富的夢想，離開摩根士丹利創業，與兩位麥肯錫的前同事共同創辦了最早的人人網，并從香港搬到北京中關村。 魏臻親自招聘了一批當時最頂級的中國計算機人才。IDG資本的合伙人牛奎光，當時還是清華計算機系的一名在校大學生和學生會干部。已經是小有名氣的“編程大拿”的他被魏臻挑中成為實習生。深受魏臻的影響，他畢業之后選擇去了麥肯錫，之后也走上了投資人道路，如今的牛奎光已經是中國大數據、云計算、企業服務和新興技術等領域的一名知名投資人。 然而，隨著互聯網泡沫的破滅，魏臻帶著至今難以釋懷的遺憾，將親手打造的公司出售，之后赴美國哈佛商學院讀MBA。在學習期間，他利用假期回國期間，采訪了柳傳志、曹德旺等20位中國最早一代的企業家，希望將崛起中的中國企業家介紹給全世界。 “想好的書名叫《The Making of Chinese Enterprise》（《創造中國企業》），我對當時一代創業者充滿了敬佩，覺得中國要振興，需要這樣一批敢為天下先的企業家。當時企業家群體只是剛剛出現，我不能想象今天這個群體的影響力和規模，但在當時我已經產生對這樣特殊的人群的敬佩。”回憶起當時寫書的經歷，還歷歷在目。 由于工作繁忙，這本書一直未能成稿，魏臻透露他將用未來10年時間完成并發表，把投資生涯中結伴同行的中國企業家和他們的故事匯編在一起，全面展示幾代中國創業者生生不息的創業精神。 回過頭來看，魏臻投資生涯的起步階段，和很多同齡的年輕人一樣，經歷了探索和嘗試，以尋找自己最適合的社會角色。但很少有人能像魏臻一樣，將對中國企業家的發自內心的摯愛，有目標地付諸于早期的各種嘗試中。 從為中國第一代企業家著書開始，魏臻目睹中國企業家群體的成長和壯大。直到2002年加入華平，魏臻真正找到了一個最舒適的角色——作為一名投資人。在他看來，這是“離中國企業家最近的距離，作為他們的伙伴和顧問，參與到創業的過程中去”。而這一份初心，魏臻秉承了20年。 PE界的黃埔軍校 算下來，2021年是魏臻加入華平的第20年，也是華平來到中國的第27年。 過去的20年被投資界譽為“中國創投行業的黃金二十年”。期間，中國PEVC行業從無到有，華平投資也在中國PEVC的快車道上高歌猛進，從最開始的5名成員，到現在的150人的團隊，從首個項目3000萬元投資，到如今在中國每年投資超過130億元，累計投資超過1000億元，在華資產管理規模超過1400億元的領先私募股權投資基金。 2003年，魏臻是最早的5名投資團隊成員中第一個搬到北京，成立了華平投資北京辦公室。與其他國際VCPE的做法不同，從踏入中國的那一刻起，華平投資就拉開創造性的一幕，“當時我們的投資團隊是5個人，這5個人都是中國人，這在當時是一件非常難能可貴的事情，但華平做到了。” 魏臻憑借在創業階段鍛煉出來的獨到選人眼光，被華平中國第一位中國合伙人孫強安排兼顧負責年輕員工的招聘（junior recruiting）。 我們看到一眾優秀的知名投資人陸續從這里走出，這里既有魏臻的前領導，例如，TPG中國業務負責人孫強，大鉦資本創始人黎輝，美國泛大西洋投資集團（GA）的前任中國負責人冷雪松，也有他的前下屬和同事，例如高瓴消費業務負責人曹偉、負責老虎基金一二級投資的雷環中、創立松柏投資的馮岱、高成資本創始人洪婧、安宏資本（ Advent）的中國負責人李錫安等。正是有著這樣一批叱剎中國PEVC行業的校友，華平投資也收獲了中國PE界的“黃埔軍校”美譽。 如今，作為華平中國第三代掌門人，魏臻依然密切關注年輕人才的選拔和培養。他會安排投資團隊的的年輕同事輪崗作為他的特別助理，也會安排不定期和年輕團隊成員吃午飯，聊聊工作和生活上的事。 “我覺得我們做投資，到最后很多是做人，更多的是人的一些性格的特質。”魏臻表示，他最看重的優秀品質包括勤奮、謙虛和同理心。“我們要跟企業家一起參與利益分配的過程，所以換位思考能力很重要，同理心很重要。” 企業家成長伙伴 投資之外，魏臻酷愛一項運動——水下攝影。 “我喜歡去不同的海島潛水，水下世界是自然界最美的地方之一，每次潛水我都被大自然的美所感動和震撼，也會由此心生敬畏。”對魏臻而言，做投資和水下攝影運動存在很多共同點：兩者都存在一定的風險和未知，且都是一個探索的過程，與此同時還都需要對復雜多變的環境和不確定因素做出評估和判斷，因此都屬于復雜的決策過程。比如投資需要綜合判斷宏觀環境、資本市場、技術革新、投資團隊、競爭環境，而水下攝影需要考慮洋流、魚群、光線、能見度、水深等多方面因素。最后，不論是按下快門還是簽字，都需要有決斷力。“你錯過那個機會，可能真的就永遠錯過了，所以在關鍵時候要相信自己的本能，敢于按下這個快門或者簽下那個字。” 投資與水下攝影給魏臻帶來了非常深層次的滿足感。在他看來，這兩件事里都有一定創意和創造的成分，且成功幾率都不是很高，需要基于大量的學習、嘗試和承擔一定的風險。因此，最終所獲得的回報往往都來之不易，也格外值得珍惜。 “過去20年，我有幸與一批中國最具有企業家精神的時代弄潮兒同行，共同經歷了一個又一個探索和決策，成為他們的成長伙伴。”魏臻回望這些年，最大的滿足來自于投資，“通過投資為中國創新不斷注入動力，陪伴幾代中國企業家持續引領行業的變革，并和他們一起打造了一批中國的世界級企業。” |
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