 作者 蔡鵬程 11月2日夜，恐怕很多人都在好奇，馬云是否會為一周前的“魯莽”發(fā)言而懊悔。 當(dāng)晚，證監(jiān)會發(fā)布通告，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家外匯管理局四部門聯(lián)合對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行監(jiān)管約談。全文標(biāo)題加內(nèi)容不足80字。  四部委同時約談一家金融機構(gòu)或者金控機構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)層，歷史罕見。 “字?jǐn)?shù)越少，事情越大”，這8個字在數(shù)年后再度刷屏社交媒體。經(jīng)濟學(xué)家管清友第一時間在微博評論，“監(jiān)管約談是個嚴(yán)重警告。如果是券商負(fù)責(zé)人被約談，當(dāng)年券商評級打分是要扣分的，嚴(yán)重影響評級和業(yè)務(wù)開展。” 他還指出，在現(xiàn)有金融監(jiān)管框架下，特別是從嚴(yán)監(jiān)管防范風(fēng)險的背景下，馬云期望的“創(chuàng)新”不可能被允許。互聯(lián)網(wǎng)電商在監(jiān)管漏洞和缺位迅速崛起的經(jīng)驗不能用于金融平臺。他認(rèn)為，馬云應(yīng)該抓緊適應(yīng)現(xiàn)行金融監(jiān)管框架。 風(fēng)波始于一周前。 10月25日，馬云在外灘金融峰會上發(fā)表一段長達(dá)21分鐘的演講，公開diss國內(nèi)金融體系： “中國金融沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，因為沒有系統(tǒng)。” “今天的銀行延續(xù)的還是當(dāng)鋪思想，抵押和擔(dān)保就是當(dāng)鋪。” “巴塞爾協(xié)議比較像一個老年人俱樂部。” “今天是這個不許那個不許的文件太多。” 相形之下，馬云12年前的名言“銀行不改變，我們就改變銀行”，倒顯得相當(dāng)“和風(fēng)細(xì)雨”了。 就在馬云炮轟傳統(tǒng)金融業(yè)，呼喚“新金融體系”之后，監(jiān)管層轉(zhuǎn)頭一把拽緊手中的韁繩。“檄文”如飛雪。 11月1日，央行主管報紙《金融時報》發(fā)表署名為資深學(xué)者周矍鑠的評論文章稱，“若大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大量開展金融業(yè)務(wù)，但卻宣稱自己是科技公司，不僅是逃避監(jiān)管，更容易無序擴張，造成風(fēng)險隱患，不利于公平競爭，也不利于消費者保護。” 2日，銀保監(jiān)會消費者權(quán)益保護局局長郭武平親自撰文，“金融科技公司的‘花唄’‘白條’‘任性付’等產(chǎn)品，其內(nèi)核與銀行發(fā)行的信用卡沒有本質(zhì)差別，也具有信用供給和分期付款的功能，消費者支付的利息與費用是其盈利主要來源；‘借唄’‘金條’‘微粒貸’等產(chǎn)品，與銀行提供的小額貸款無本質(zhì)差別。從消費者風(fēng)險控制看，在其第一還款來源不足時，銀行要求抵押擔(dān)保作為第二還款來源；金融科技公司則要求賬戶現(xiàn)金作為擔(dān)保，或通過延期支付資金、收取其他費用等作為風(fēng)險控制措施。 金融科技公司侵害消費者權(quán)益的亂象更加值得高度關(guān)注。與持牌金融機構(gòu)相比，金融科技公司更加依賴購物、交易、物流等行為數(shù)據(jù)，更多依據(jù)借款人的消費和還款意愿，缺乏對還款能力的有效評估，往往形成過度授信，與場景誘導(dǎo)共同刺激超前消費，使得一些低收入人群和年輕人深陷債務(wù)陷阱，最終損害消費者權(quán)益，甚至給家庭和社會帶來危害。在收費方面，金融科技公司缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，一般高于持牌金融機構(gòu)。比如“花唄”與銀行信用卡業(yè)務(wù)基本相同，但分期手續(xù)費高于銀行，與其普惠金融理念不符，實際上是“普而不惠”。 郭武平還主動為遭到馬云炮轟的“巴塞爾協(xié)議”辯護，“巴塞爾協(xié)議經(jīng)過幾十年逐步演進，覆蓋的風(fēng)險從信用風(fēng)險擴大到操作風(fēng)險，2008年危機后又增加了流動性風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)，各國實踐證明，有廣泛適用性。” 同日，《金融時報》再次發(fā)表署名為資深學(xué)者時雨的長篇評論，再次著重提到關(guān)于螞蟻集團的監(jiān)管問題。 對于當(dāng)前所謂最具“創(chuàng)新”色彩的螞蟻集團，穿透來看，其基本的業(yè)務(wù)模式仍然是支付、吸收存款、發(fā)放貸款、貨幣市場基金、代銷金融產(chǎn)品、保險業(yè)務(wù)等。只不過是支付寶這一非銀行支付機構(gòu)偏離支付主業(yè)，擴張成為了綜合金融服務(wù)平臺，使螞蟻集團實質(zhì)上跨界開展非金融、金融、類金融和金融基礎(chǔ)設(shè)施等多種業(yè)務(wù)，成為了全世界混業(yè)程度最高的機構(gòu)。 央行行長易綱同日在公開場合表態(tài)，“大科技公司是金融游戲規(guī)則改變者，消費者隱私保護是極大挑戰(zhàn)。” 除了“檄文”，還有新政。 同樣在2日晚間，銀保監(jiān)會會同央行聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》。包括螞蟻集團的相關(guān)業(yè)務(wù)（如花唄、借唄）在內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)小貸終于有了統(tǒng)一的監(jiān)管辦法。 網(wǎng)絡(luò)小貸牌照此前是互聯(lián)網(wǎng)巨頭做金融業(yè)務(wù)的“標(biāo)配”。由于該牌照原由地方金融監(jiān)管部門審批監(jiān)管，缺乏統(tǒng)一的規(guī)范。互聯(lián)網(wǎng)突破了原有小貸公司地域限制，急劇放大杠桿倍數(shù)，風(fēng)險也接踵而至。2017年，該牌照被叫停審批，相關(guān)監(jiān)管法令也一直延宕至今。 這是一份加強監(jiān)管意味很濃的條例，諸多行業(yè)經(jīng)營紅線被首次提出，以下幾點可能會沖擊到作為螞蟻集團“利潤奶牛”的信貸業(yè)務(wù)。 1、小額貸款公司不得跨省經(jīng)營。 小額貸款公司經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)當(dāng)主要在注冊地所屬省級行政區(qū)域內(nèi)開展；未經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)，小額貸款公司不得跨省級行政區(qū)域開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。 雖然這份征求意見稿也留了一個口子，表示對“極個別”小額貸款公司需要跨省級行政區(qū)域開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的，由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險處置。 螞蟻集團雖然非常有可能位于“極個別”之列，但是這也意味著，網(wǎng)絡(luò)小貸已經(jīng)被納入了銀監(jiān)會的強監(jiān)管體系，而非此前松散的地方金融監(jiān)督管理局。 2、自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過30萬元。 對自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項金額中的較低者為貸款金額最高限額。 雖然30萬元限額并不低，并且此前招股書也有透露，花唄平均余額僅2000元，但由于網(wǎng)絡(luò)小貸覆蓋的大多為長尾客戶，年收入的三分之一顯然是一個很低的貸款限額。同時需要注意的是，學(xué)生并沒有收入來源，而按照這一規(guī)定，無收入即無貸款，學(xué)生未來還能否使用如“花唄”“借唄”等產(chǎn)品，尚需存疑。 對于螞蟻而言，讓年輕人不用或者少用“花唄”“借唄”，并不是一個好消息。 3、限定網(wǎng)絡(luò)小貸機構(gòu)的融資杠桿上限。 經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司開展助貸或聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的，在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。 這一比例將直接拉下目前網(wǎng)絡(luò)小貸機構(gòu)的杠桿率。以螞蟻為例，其自營放貸主體為兩家小貸公司，分別為重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司和重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司，注冊資金分別為120億元、40億元。 招股書透露，截至2020年6月末，以上兩家小貸公司發(fā)放貸款和貸款余額總計362億元，而螞蟻集團目前有共計21540億元信貸規(guī)模，其中98%的資金來自合作銀行和發(fā)行ABS——但招股書并未披露蟻集團子公司與金融機構(gòu)的出資比例情況，根據(jù)小微信貸專家嵇少峰的估算，螞蟻聯(lián)合貸款的出資比例大致低于1:9。 而一旦杠桿率下降，利潤勢必受到拖累。將出資比例提高到30%，意味著驅(qū)動同樣規(guī)模的聯(lián)合貸款需要更多的表內(nèi)貸款，而根據(jù)表內(nèi)貸款最多5倍杠桿的原則，小貸公司的資本金則需要進一步擴充。 有銀行業(yè)人士向鈦媒體表示，“新政策下，小貸公司的杠桿水平會與銀行業(yè)比較接近。” 有業(yè)內(nèi)人士因此感嘆，“螞蟻小貸”變成了“螞蟻銀行”。從監(jiān)管主體，到監(jiān)管細(xì)則，網(wǎng)絡(luò)小貸正在全面向銀行業(yè)邁進。變革帶來的陣痛，螞蟻集團自然首當(dāng)其沖。 管清友認(rèn)為，“監(jiān)管約談和網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法會改變螞蟻的估值邏輯。 ” 就在這份征求意見稿出臺的幾乎同時，螞蟻集團對當(dāng)天的“集體約談”事件做出了官方回應(yīng)，在不到百字的回復(fù)中，著重提到了十六字指導(dǎo)方針，“穩(wěn)妥創(chuàng)新、擁抱監(jiān)管、服務(wù)實體、開放共贏”。 對于正在參與中國金融創(chuàng)新的從業(yè)者和監(jiān)管層而言，以上十六字恐怕既是共識，也是底線。 |
