 文/黎明 如果網(wǎng)易跟騰訊打起來，會(huì)是什么局面？ 過去，當(dāng)業(yè)界討論互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局時(shí)，總是將目光放在那些有鋒芒的企業(yè)和它們的競(jìng)爭(zhēng)者身上。比如，早年的京東與阿里，之前的美團(tuán)與餓了么，現(xiàn)在的阿里京東和拼多多。但是很少談?wù)摼W(wǎng)易。 網(wǎng)易老了，也太穩(wěn)了。這家1997年就已經(jīng)存在的公司，居然從始至終一直活躍在互聯(lián)網(wǎng)巨頭行列。游戲業(yè)務(wù)上它通常是第二，網(wǎng)易有道、網(wǎng)易云音樂等業(yè)務(wù)不是第一，但也處于前列；市值排名上它通常是第四或第五。任憑城頭變幻大王旗，它自巍然不動(dòng)。 但“慢”公司網(wǎng)易也在尋求突破了。網(wǎng)易和騰訊終于開始正面競(jìng)爭(zhēng)。 在分析這場(chǎng)戰(zhàn)局之前，先看一下網(wǎng)易最新的業(yè)績(jī)。 8月13日，網(wǎng)易公布了今年二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)整體上中規(guī)中矩：營收182億元（人民幣，以下未注明則同），同比下降3%（因?yàn)槿ツ?月出售網(wǎng)易考拉，拉低了營收），剔除考拉的影響，營收同比增長26%；二季度持續(xù)經(jīng)營凈利潤45億元，同比增長35.3%，業(yè)績(jī)超出預(yù)期。 值得注意的是，網(wǎng)易的核心業(yè)務(wù)——游戲，二季度營收同比增速21%；新業(yè)務(wù)網(wǎng)易有道凈收入6.2億元，同比增長93.1%。財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，網(wǎng)易美股收盤股價(jià)下跌2%，市值638億美元。 網(wǎng)易放棄考拉電商，出人意料地引阿里入局；在內(nèi)容賽道上，如今它和騰訊的版權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)又如火如荼。如果不安于現(xiàn)狀，它和騰訊短兵相接的機(jī)會(huì)將越來越多。這一仗，網(wǎng)易將會(huì)怎么打？ 新引擎熄火 賣掉考拉，對(duì)于網(wǎng)易而言是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，意味著過去四年網(wǎng)易打造電商“第二引擎”的嘗試宣告失敗，丁磊用電商“再造一個(gè)網(wǎng)易”的口號(hào)成了空頭支票。 站在當(dāng)下的時(shí)點(diǎn)，再?zèng)]有比“游戲公司”這個(gè)詞，更能準(zhǔn)確定義網(wǎng)易這家公司。從營收結(jié)構(gòu)就能看到，游戲業(yè)務(wù)再一次成為網(wǎng)易的基本盤。 網(wǎng)易游戲收入占比變化 數(shù)據(jù)來源 / 公司財(cái)報(bào) 制圖 / 燃財(cái)經(jīng)  二季度，游戲在網(wǎng)易營收中的占比達(dá)到76%，回到了四年前的高位。過去網(wǎng)易大力投入做考拉和嚴(yán)選時(shí)，游戲收入的占比一度降到60%以下。放棄考拉后，這個(gè)比例從去年的六成，直接升至現(xiàn)在的近八成。 盡管網(wǎng)易還有一堆讓人眼花繚亂的新業(yè)務(wù)，比如網(wǎng)易有道、云音樂、甚至To B的企業(yè)服務(wù)，但這都無法撼動(dòng)游戲在它全部業(yè)務(wù)中“老大哥”的地位。二季度，網(wǎng)易有道凈收入6.2億元，在網(wǎng)易的大盤子中占比只有3.4%。而現(xiàn)在聲量頗高的網(wǎng)易云音樂，甚至沒有獲得在財(cái)報(bào)中單獨(dú)列示的資格。 看上去，新引擎熄火，重回游戲主業(yè)，網(wǎng)易還是老樣子。 但實(shí)際上，這并非網(wǎng)易的主觀意志。作為中國游戲行業(yè)排名第二、僅次于騰訊的重量級(jí)玩家，網(wǎng)易過去一直在尋找游戲之外的新引擎。 只有新業(yè)務(wù)才能讓網(wǎng)易永葆年輕。這種轉(zhuǎn)型思路，已經(jīng)被騰訊驗(yàn)證是可行的。騰訊自從在2018年喊出全力進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的口號(hào)，已經(jīng)在云業(yè)務(wù)和企業(yè)服務(wù)方面大舉落子。游戲之外，騰訊已經(jīng)成功將toB級(jí)的企業(yè)服務(wù)打造成第二引擎。二季度，金融科技及企業(yè)服務(wù)在騰訊營收中的占比達(dá)到26%。 對(duì)于網(wǎng)易而言，既然電商作為新引擎的夢(mèng)想破滅，那么，尋找下一個(gè)潛在的引擎，就是當(dāng)務(wù)之急了。 從去年9月賣掉考拉到現(xiàn)在近一年時(shí)間里，網(wǎng)易做了三件事情，去接替電商之后的空缺。 一是網(wǎng)易有道獨(dú)立上市。有道在去年10月登陸紐交所，網(wǎng)易持股超過60%，這是網(wǎng)易旗下第一個(gè)獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)。有道上市后，正好趕上疫情期間在線教育行業(yè)大爆發(fā)，至今股價(jià)翻了2.4倍，市值達(dá)到43億美元。 二是加大對(duì)網(wǎng)易云音樂的投入。今年以來，網(wǎng)易動(dòng)作最多的業(yè)務(wù)當(dāng)屬網(wǎng)易云音樂。不論是發(fā)布獨(dú)立K歌平臺(tái)音街，還是戰(zhàn)略投資AI音樂公司“AIVA”，還是對(duì)外各種締結(jié)戰(zhàn)略合作，以及花大價(jià)錢買版權(quán)，網(wǎng)易云音樂在集團(tuán)內(nèi)部的重要性與日俱增。 三是將網(wǎng)易云更名為網(wǎng)易數(shù)帆。網(wǎng)易云是網(wǎng)易旗下云計(jì)算和大數(shù)據(jù)品牌，跟其他巨頭紛紛把旗下的云業(yè)務(wù)和金融業(yè)務(wù)更名為“數(shù)科”一樣，網(wǎng)易也盯上了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)這條To B賽道，這背后是網(wǎng)易探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、尋找新增長點(diǎn)的嘗試。 但是，新引擎的建設(shè)并非一日之功。游戲業(yè)務(wù)是主引擎，毛利率高達(dá)64%，但缺乏想象空間；考拉電商是碎鈔機(jī)，長期虧損已經(jīng)被放棄；有道前景喜人，毛利率45%，但體量還太��；云音樂勢(shì)頭不錯(cuò)，但現(xiàn)在還不賺錢。 更重要的是，在網(wǎng)易參與的每一個(gè)重要賽道上，都能看到騰訊的身影。 和騰訊正面開火 如果拆解一下網(wǎng)易和騰訊的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，做個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)二者的業(yè)務(wù)竟有如此之多的重疊之處。 游戲，是這兩家公司的主業(yè)、現(xiàn)金牛、搖錢樹，騰訊是老大，網(wǎng)易是第二，而且網(wǎng)易是獨(dú)一無二的第二；在線音樂，騰訊音樂是老大，網(wǎng)易云音樂還是第二，丁磊此前曾暗示騰訊音樂搞壟斷；在線教育，網(wǎng)易有道上市了，但騰訊投資的猿輔導(dǎo)估值已超過78億美元；電商方面，考拉賣了，網(wǎng)易嚴(yán)選還在做，但騰訊也投了大量電商獨(dú)角獸；媒體方面，網(wǎng)易有網(wǎng)易新聞，騰訊有騰訊新聞…… 盤算下來，網(wǎng)易有而騰訊沒有、同時(shí)還有點(diǎn)分量的業(yè)務(wù)，就剩網(wǎng)易郵箱和網(wǎng)易未央了。網(wǎng)易未央是經(jīng)營豬場(chǎng)賣豬肉的，丁磊對(duì)此屬于個(gè)人興趣，或許馬化騰實(shí)在是不感興趣。所以某種程度上，與騰訊之間的競(jìng)爭(zhēng)，將在未來成為決定網(wǎng)易走向的一個(gè)重要變量。 尤其是在網(wǎng)易熟悉的內(nèi)容賽道上，騰訊正變成它實(shí)實(shí)在在的對(duì)手，并在多條業(yè)務(wù)線上展開巷戰(zhàn)。 從在線音樂這個(gè)細(xì)分賽道上，大眾能嗅到其中的火藥味。 網(wǎng)易云音樂從社區(qū)切入，花了七年時(shí)間做到了行業(yè)第二，僅次于騰訊音樂。雖然目前還不賺錢，但前景很好。所以在電商業(yè)務(wù)折戟后，網(wǎng)易在音樂業(yè)務(wù)上不斷加碼，跟騰訊的正面競(jìng)爭(zhēng)也不斷激化。 圖 / 視覺中國  最直觀的現(xiàn)象是二者在今年掀起版權(quán)大戰(zhàn)。 全球三大唱片公司（環(huán)球音樂、華納音樂、索尼音樂），此前均跟騰訊走的很近，騰訊還拿下了環(huán)球音樂10%的股權(quán)。騰訊音樂從2017年開始，花巨資和這三巨頭簽訂獨(dú)家代理協(xié)議，導(dǎo)致騰訊幾乎壟斷了國內(nèi)的在線音樂版權(quán)。這讓以網(wǎng)易云音樂為代表的其他平臺(tái)，后來面臨一個(gè)尷尬的局面：歌單中的歌曲突然變灰，聽不了了——沒版權(quán)，要獲得授權(quán)，就要給騰訊交錢。 所以今年以來，網(wǎng)易不得不開始投入重金，跟一大批唱片公司達(dá)成版權(quán)合作，大量購買音樂版權(quán)。 據(jù)Third Bridge高臨咨詢觀察，今年以來，網(wǎng)易在版權(quán)成本的投入上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于騰訊音樂。同樣一家唱片公司的版權(quán)，騰訊音樂評(píng)估出來的版權(quán)金額是一個(gè)量級(jí)，但是網(wǎng)易會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于騰訊的量級(jí)。 在上季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，丁磊直言，版權(quán)購買一直是云音樂最主要的成本支出，騰訊跟版權(quán)巨頭之間的獨(dú)家銷售模式，使得云音樂付出了超過合理價(jià)格兩到三倍的成本。 戲劇性的是，8月11日，騰訊音樂和網(wǎng)易云音樂幾乎同時(shí)宣布與環(huán)球音樂達(dá)成戰(zhàn)略合作。二者的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)擺到臺(tái)面上了。 在產(chǎn)品層面，騰訊音樂旗下有QQ音樂、酷狗、酷我、全民K歌四大產(chǎn)品，網(wǎng)易云音樂在今年開始豐富產(chǎn)品線，推出了獨(dú)立K歌平臺(tái)音街，對(duì)標(biāo)全民K歌，火藥味是越來越濃了。 站隊(duì)阿里 在網(wǎng)易和騰訊之間，還存在一個(gè)影響牌局的關(guān)鍵角色——阿里。 阿里跟二者之間的關(guān)系很微妙。從巨頭博弈的角度，阿里跟騰訊是對(duì)手，但網(wǎng)易也是巨頭，不會(huì)輕易站隊(duì)。 中國互聯(lián)網(wǎng)20年，網(wǎng)易是門戶時(shí)代的王者，BAT崛起后，網(wǎng)易一直位居巨頭的第二梯隊(duì)，坐在上市中概股市值排名第四、第五的位置。跟美團(tuán)、京東、拼多多不一樣，網(wǎng)易沒有接受阿里或騰訊的投資。 但是在去年，形勢(shì)發(fā)生了變化。網(wǎng)易和阿里，這兩家同樣位于杭州的巨頭，走到了一起。 去年9月，網(wǎng)易一手將考拉賣給阿里，一手讓云音樂拿到阿里領(lǐng)投的7億美元B2輪融資。網(wǎng)易和阿里，在業(yè)務(wù)和資本上形成了一定程度的捆綁。 圖 / 視覺中國  阿里入局，讓這場(chǎng)戰(zhàn)役變的微妙起來。 電商是阿里的大本營，也是騰訊重點(diǎn)進(jìn)攻的方向，網(wǎng)易相當(dāng)于是把電商的底牌亮給了阿里。在線音樂方面騰訊占據(jù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)易和阿里都是弱勢(shì)方，二者資本聯(lián)盟相當(dāng)于是共同對(duì)抗騰訊。 一位在線音樂行業(yè)人士告訴燃財(cái)經(jīng)，去年網(wǎng)易云音樂拿到的一些獨(dú)家版權(quán)，大部分都是來自阿里的蝦米音樂，蝦米從去年開始就不再對(duì)版權(quán)進(jìn)行大量投入，這些版權(quán)都轉(zhuǎn)移到了網(wǎng)易。這意味著，網(wǎng)易扛起了在線音樂這面大旗，阿里退到了幕后。 上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國在線音樂的版權(quán)市場(chǎng)，未來不會(huì)形成一個(gè)分散化的狀態(tài)，至少在兩年之內(nèi)，還是主要圍繞在騰訊音樂和網(wǎng)易這兩大平臺(tái)的版權(quán)爭(zhēng)奪上。 網(wǎng)易和阿里的合作還不止于此。8月5日，網(wǎng)易云音樂和阿里88VIP正式宣布達(dá)成合作，網(wǎng)易云音樂黑膠VIP年卡權(quán)益正式加入88VIP年度生態(tài)權(quán)益包。網(wǎng)易云音樂成為阿里體系外首個(gè)與88VIP戰(zhàn)略合作的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。 對(duì)于阿里而言，體外流量來源當(dāng)然是越多越好，網(wǎng)易云音樂號(hào)稱坐擁8億用戶，這對(duì)阿里體系來說是一個(gè)增量。另外，今年阿里將繼續(xù)面臨來自騰訊系（美團(tuán)、京東、拼多多、嗶哩嗶哩）公司的猛烈進(jìn)攻，多一個(gè)盟友也就多一分力量。把朋友搞的多多的，總不會(huì)錯(cuò)。 網(wǎng)易和騰訊必有一戰(zhàn) 網(wǎng)易和騰訊的業(yè)務(wù)重合度越來越高，業(yè)務(wù)演進(jìn)路徑也越來越像，它們終將踏入同一條河流對(duì)戰(zhàn)。 從創(chuàng)收的角度，這兩家公司的業(yè)務(wù)，都可以拆解為游戲和新業(yè)務(wù)兩大塊。 網(wǎng)易和騰訊游戲收入對(duì)比 數(shù)據(jù)來源 / 公司財(cái)報(bào) 制圖 / 燃財(cái)經(jīng)  在核心的游戲戰(zhàn)場(chǎng)，戰(zhàn)局一直非常穩(wěn)定。騰訊第一，網(wǎng)易第二，騰訊代理非常強(qiáng)，網(wǎng)易自研非常強(qiáng)；騰訊的規(guī)模大，網(wǎng)易的口碑好，二者各有千秋。 但是現(xiàn)在出現(xiàn)的一個(gè)趨勢(shì)是，二者在競(jìng)爭(zhēng)維度上越來越綜合——通過持續(xù)補(bǔ)短板，它們的標(biāo)簽化色彩不再那么濃厚，換言之，騰訊游戲和網(wǎng)易游戲越來越像。 比如，騰訊游戲過去總是被詬病抄襲，只會(huì)做代理，但現(xiàn)在騰訊自研游戲也開始多起來了；網(wǎng)易游戲過去口碑好，一款游戲可以吃好多年，但現(xiàn)在口碑有所下降，時(shí)而免不了也出現(xiàn)打擦邊球的現(xiàn)象。 更重要的戰(zhàn)場(chǎng)，其實(shí)是在新業(yè)務(wù)上，這也是騰訊和網(wǎng)易拉開差距的根本。 騰訊6000億美元市值，不是靠游戲這一項(xiàng)業(yè)務(wù)撐起來的，而是靠微信QQ、云業(yè)務(wù)、支付、投資等系列布局。網(wǎng)易游戲和騰訊游戲，收入規(guī)模相差不到3倍，但兩家公司市值相差近10倍。 所謂的“新業(yè)務(wù)”是一個(gè)打包項(xiàng)。對(duì)于騰訊，是從信息流、投資、大文娛，到支付理財(cái)、騰訊云、企業(yè)服務(wù)等等；對(duì)于網(wǎng)易，目前最重要的是兩塊，網(wǎng)易有道和云音樂。 新業(yè)務(wù)，恰好是網(wǎng)易要重點(diǎn)發(fā)力、也是決定其未來估值空間的方向。 放棄考拉，有道獨(dú)立上市后，云音樂在網(wǎng)易體系中越來越重要。然而跟游戲一樣，在線音樂的競(jìng)爭(zhēng)，網(wǎng)易和騰訊其實(shí)也在不斷趨同。 不論是搶版權(quán)，還是推出K歌業(yè)務(wù)，云音樂和騰訊音樂對(duì)核心資源、關(guān)鍵點(diǎn)位的爭(zhēng)奪是一致的。因?yàn)樽罱K都要回歸用戶最本質(zhì)的需求，只要用戶需求在，它們爭(zhēng)搶的是同一撥人，那么產(chǎn)品的趨同幾乎是必然的。 版權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)只是一個(gè)引子。網(wǎng)易和騰訊的戰(zhàn)役，才剛剛打響。 |
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