本報記者/鄭瑜/張榮旺/北京報道

6月13日，互聯(lián)在線(835727.OC)發(fā)布股票定向發(fā)行說明書，稱公司響應(yīng)國家在區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展號召，開展相關(guān)業(yè)務(wù)。通過定向發(fā)行募集資金400萬元補充公司流動資金。

6月16日，互聯(lián)在線發(fā)布《第二屆董事會第五次會議決議公告》表示，本次股票定向發(fā)行定價為16元/股，擬發(fā)行股票數(shù)量為250000股，認購對象以現(xiàn)金方式認購。而根據(jù)Wind顯示，5月15日，互聯(lián)在線股價方出現(xiàn)掛牌以來最低點7元/股。

根據(jù)公開資料，互聯(lián)在線是一家主營提供移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)服務(wù)、運營服務(wù)及營銷推廣的公司，2019年年報顯示，其廣告業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重83.26%。

押注區(qū)塊鏈?

近年來，互聯(lián)在線出現(xiàn)業(yè)務(wù)毛利率大幅下降、盈利情況波動較大、增收不增利的情況。

互聯(lián)在線年報顯示，其2016年、2017年、2018年、2019年毛利率分別為79.46%、51.81%、10.84%、8.42%，下滑趨勢明顯;歸屬于掛牌公司股東的扣非凈利潤分別為-623.64萬元、945.39萬元、727.38萬元、-173.44萬元。

互聯(lián)在線主營業(yè)務(wù)為運營服務(wù)及營銷推廣，廣告業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比重不斷擴大，其中2018年、2019年占比分別為66.62%、83.26%，該比重同比增長比例為9134.86%、69.39%。

2018年，互聯(lián)在線營業(yè)收入同比增長308.68%，而扣非凈利潤同比卻下滑23.06%，2019年其營業(yè)收入繼續(xù)保持增長態(tài)勢，同比增長35.52%，扣非凈利潤同比下滑123.84%。

2019年半年報，互聯(lián)在線首次公告表示，2018年公司增加區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)，2019年上半年加大了對區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)研發(fā)投入和市場拓展�！叭绻�未來新業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期，公司面臨因業(yè)務(wù)開拓所帶來的經(jīng)營風險�！�

股票定向發(fā)行說明書顯示，互聯(lián)在線基于區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)已研發(fā)RHY算力數(shù)據(jù)平臺和技術(shù)，并開展相關(guān)業(yè)務(wù)。隨著業(yè)務(wù)擴張和競爭能力的提升，對流動資金的需求量增加。

就互聯(lián)在線上述提及的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)RHY來看，其官網(wǎng)顯示RHY為(虛擬貨幣)礦場，可供多臺礦機(賺取比特幣等虛擬貨幣的機器)同時開機。

值得注意的是，根據(jù)2019年1月國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布的《區(qū)塊鏈信息服務(wù)管理規(guī)定》，區(qū)塊鏈信息服務(wù)提供者應(yīng)當在提供服務(wù)之日起十個工作日內(nèi)，通過國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案管理系統(tǒng)填報服務(wù)提供者的名稱、服務(wù)類別、服務(wù)形式、應(yīng)用領(lǐng)域、服務(wù)器地址等信息，履行備案手續(xù)。

然而，在目前已經(jīng)公布的三批備案名單中，記者并未找到互聯(lián)在線以及RHY礦場的身影。

業(yè)務(wù)前景不明

互聯(lián)在線在招股書中表示，其募資用于響應(yīng)國家區(qū)塊鏈的發(fā)展號召而開展的相關(guān)業(yè)務(wù)，但其并未指明具體的業(yè)務(wù)內(nèi)容。

記者檢索國家關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)有關(guān)發(fā)聲看到，2019年10月25日，新華社刊發(fā)中共中央政治局就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢進行第十八次集體學習，強調(diào)區(qū)塊鏈技術(shù)的集成應(yīng)用在新的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)變革中起著重要作用。要抓住區(qū)塊鏈技術(shù)融合、功能拓展、產(chǎn)業(yè)細分的契機，發(fā)揮區(qū)塊鏈在促進數(shù)據(jù)共享、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低運營成本、提升協(xié)同效率、建設(shè)可信體系等方面的作用。

記者同時發(fā)現(xiàn)，國家對打著區(qū)塊鏈噱頭的非法活動與騙局，尤其是虛擬貨幣交易活動也始終保持警惕。

根據(jù)2017年央行等七部委發(fā)布的《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》，明確全面清退國內(nèi)虛擬貨幣交易業(yè)務(wù)，并明確表示虛擬貨幣不由貨幣當局發(fā)行，不能也不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。“各類金融機構(gòu)和非銀支付機構(gòu)不得之間或間接為虛擬貨幣提供賬戶開立、登記、交易等產(chǎn)品或服務(wù)�！�

記者注意到，截至2020年6月18日，互聯(lián)在線在官方微信公眾號中，多有“指導用戶如何使用人民幣購買虛擬貨幣”的信息。諸如，“在法幣交易區(qū)購買數(shù)字資產(chǎn)，快速上手法幣交易”“打開××官方網(wǎng)站，點擊法幣交易……設(shè)置人民幣支付方式，通過網(wǎng)銀、手機銀行、第三方支付平臺轉(zhuǎn)賬”等。

事實上，這并不是互聯(lián)在線第一次涉及虛擬貨幣活動。此前，其官網(wǎng)曾出現(xiàn)跳轉(zhuǎn)至虛擬貨幣交易平臺的鏈接。彼時正值深圳金融局剛剛發(fā)布風險提示稱非法活動死灰復燃，存在為虛擬貨幣交易平臺提供宣傳、引流等現(xiàn)象。隨后，互聯(lián)在線官網(wǎng)無法看到相關(guān)鏈接。

除了上述提及的官網(wǎng)鏈接至虛擬貨幣交易所、指導用戶購買虛擬貨幣的法幣交易。記者發(fā)現(xiàn)，近期互聯(lián)在線還在官方發(fā)布“余額搬磚”產(chǎn)品介紹，稱余額搬磚是一套自動的套利程序，通過自動跟蹤全球數(shù)字貨幣(虛擬貨幣)交易所內(nèi)頭部幣種的價格差異，在短時間內(nèi)以“高賣低買”方式賺取價差。

該產(chǎn)品介紹同時指出，“余額搬磚”是安全可靠的數(shù)字貨幣(虛擬貨幣)增值手段。

關(guān)于“虛擬貨幣搬磚”，上海對外經(jīng)貿(mào)大學區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用研究中心主任劉峰表示，實際上虛擬貨幣的搬磚套利在技術(shù)上存在一定可能性。但亦存在諸多風險。第一，虛擬貨幣錢包所屬的公司或者組織是否存在詐騙行為。第二，雖然在技術(shù)上存在這種可能，但一般來說超短期套利靠的是高頻交易的實現(xiàn)，而且一方面很多時候交易所之間的差價并不是很大，扣除手續(xù)費后基本沒有利潤，另一方面即使存在高頻交易，也有可能面臨交易市場幣價的巨額波動造成交易損失。第三，當量化交易不當造成巨額損失后，用戶的資金是否能夠得到保障。第四，加密貨幣的交易行為不被我國法律所保護，存在一定的法律風險。因此，有志于虛擬幣錢包搬磚業(yè)務(wù)的投資者需要全面權(quán)衡財務(wù)風險和法律風險�！眲⒎逖a充道。

有虛擬貨幣交易所前從業(yè)人士表示，余額搬磚通過自動程序高頻交易操作獲得收益，但是否安全仍有待驗證。即便有項目方對投資者進行項目收益承諾或損失賠償承諾，也無法絕對保證安全。其中可能存在的風險有套利過程中出現(xiàn)極端行情，導致虧損，平臺不愿意承受這部分虧損，可能會出現(xiàn)糾紛�！按送猓�在搬磚項目下，此前曾經(jīng)發(fā)生過有項目方跑路，挪用用戶投資的幣等行為。”該人士表示。

西南財經(jīng)大學金融學院數(shù)字經(jīng)濟研究中心主任陳文表示，“國內(nèi)監(jiān)管一直都是‘開正門、堵偏門’。炒幣行為在國內(nèi)一直被界定為‘偏門’，如果短期逐利、違法違規(guī)的行為不面臨管束，區(qū)塊鏈的應(yīng)用大概率將脫離應(yīng)用于實體經(jīng)濟的大方向，也不利于技術(shù)真正長遠的發(fā)展�！�

那么，在公司廣告業(yè)務(wù)仍為主要營收支柱的情況下，互聯(lián)在線為何要大力發(fā)展區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)以及礦場業(yè)務(wù)?已經(jīng)開展的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)是什么?其指導用戶進行的虛擬貨幣交易與央行清理整頓的虛擬貨幣交易有何不同?其認為“搬磚套利”業(yè)務(wù)安全可靠的依據(jù)是什么?截至發(fā)稿，互聯(lián)在線并未回復記者。

關(guān)于400萬元募資的投向，記者也將持續(xù)關(guān)注。